segunda-feira, 25 de outubro de 2010

Conta Margem


Conta margem é o cheque especial do investidor em bolsa.
Como vimos no post sobre movimentação financeira a conta que um investidor mantém numa corretora chama-se conta liquidação e só existe para liquidar operações de bolsa.

Porém é possível abrir também uma conta margem, mediante assinatura de um contrato específico, pela qual o investidor poderá tomar empréstimos para a compra de ações, evidentemente pagando juros (e outros custos). Funciona na prática como um cheque especial.
É também uma operação de alavancagem, já que permite que um investidor compre ações sem ter dinheiro para pagá-las, portanto é preciso oferecer garantias para ter acesso a esse financiamento.
A conta margem é autorizada pelo Conselho Monetário Nacional, por meio da resolução 1133 e pela CVM conforme a Instrução 51/1986.

O financiamento por conta margem é válido somente no mercado a vista e para compra de ações determinadas pela CBLC.  Somente as ações autorizadas podem ser compradas para esse fim.
A lista dessa ações está em: http://www.cblc.com.br/cblc/ControleRisco/FormConsultaContaMargem.asp?tit=7

Quanto a garantias, é preciso oferecer 140%  do valor tomado em empréstimo. No entanto as ações compradas são computadas, portanto, na prática é preciso ter pouco mais de 40%.
Digo pouco mais porque as garantias sempre são aceitas com deságio.

Exemplificando, se eu comprar 1.000 ações de PETR4 por 25,00, tomarei R$ 25.000,00 emprestados e terei que oferecer R$ 35.000,00 como garantia, mas essas mesmas ações que acabei de comprar já serão computadas como garantia, então R$ 25.000,00* as próprias ações já cobrem, eu teria que complementar um pouco mais que R$ 10.000,00.
*(lembrando que esse valor sofrerá um deságio).
Esses 40% podem ser oferecidos em ações, que devem estar na carteira de garantia, papéis do tesouro direto, CDB, ouro, etc.

Para usar essa ferramenta é preciso apenas assinar um contrato específico. Feito isso basta comprar as ações que, uma vez que não haja saldo disponível na sua conta liquidação, automaticamente a corretora ativa a sua conta margem.

Vejamos os custos e o melhor uso para a conta margem:

Juros representam o principal custo do dinheiro tomado por meio da conta margem. As corretoras são livres para cobrar o valor que quiserem, na média as corretoras cobram desde  3% até 5,5% ao mês, mas essa taxa é pro rata temporis, portanto paga-se o equivalente ao dia da taxa mês.
Além dos juros existe o IOF diário, que é de 0,0041% ao dia e o IOF adicional (também chamado de taxa de ativação), que custa 0,38%. Toda vez que a conta margem é ativada o investidor paga 0,38% do valor utilizado.
Então, a título de exemplo, tomando R$ 10.000,00 pelo conta margem, numa corretora que cobrasse 3,00%, e utilizando o empréstimo por 30 dias, teríamos o custo total do dinheiro em:


Valor utilizado
R$ 10.000,00
Juros = 3% ao mês
R$ 300,00
IOF diário 0,0041%
R$ 12,30
IOF adicional (taxa de ativação) 0,38%
R$ 38,00
Custo Total
R$ 10.350,30  (3,50%)





Note que o custo é alto, bem maior do que o custo de tomar dinheiro para comprar ações no mercado a termo, então a conta margem se mostra eficiente para negócios de curtíssimo prazo, inferiores a 10 dias, já que a taxa de juros é pro rata temporis.
Para operações planejadas para 16 dias ou mais, vale muito mais a pena comprar ações a termo.
Além disso também é válido usar a conta margem para os casos em que haverá descasamento de poucos dias entre as suas receitas e o pagamento das ações compradas, evitando assim as pesadas multas cobradas pelas corretoras quando o investidor fica com saldo negativo.

Dúvidas, correções e sugestões de novos temas, deixe um comentário ou mande e-mail para arthurvmoraes@gmail.com

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7 comentários:

  1. Interessante post!
    Então a conta margem é vantajosa para Traders que não querem perder uma oportunidade e não dispõe de saldo na conta naquele momento, não mais do que alguns dias, senão perderá o lucro da operação. É isso?

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  2. Isso, útil principalmente para quem foca uma operação de curtíssimo prazo, pois para operações a partir de 16 dias o mercado a termo é muito mais barato.

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  3. Parabens Arthur,

    Quanto mais profissionais qualificados resolverem ter atitudes como esta, teremos um mercado de capitais muito mais forte, pois o que falta...e muito é educação financeira.E na maioria das vezes tem que ser desta forma, no detalhe.
    abs
    Advaldo

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  4. Qual corretora cobra o menor juros na conta margem?

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  5. Infelizmente não sei responder qual corretora cobra o menor juros.

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  6. Bom dia a todos, devo declaraçar esses juros e iof de conta margem na declaracao de IRRF 2011. Se sim, onde. Grato pela ajuda. Walter

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